Nella teoria economica, ci sono concetti come tasso di sconto e tasso di capitalizzazione. Quali sono le loro caratteristiche? Qual è la differenza tra il tasso di sconto e la capitalizzazione?
Qual è il tasso di sconto?
Alla voce il tasso di sconto è consuetudine intendere l'indicatore che riflette il rendimento dell'investimento atteso dall'investitore per determinare le prospettive di investimento nelle imprese. Di norma, l'indicatore in questione è importante nella fase della decisione dell'investitore di concludere un contratto con l'impresa.
Il tasso di sconto può essere considerato dall'investitore insieme ad altri indicatori economici, quali, ad esempio, l'attuale tasso di inflazione, nonché il livello di rendimento medio dell'investimento per il segmento in cui l'impresa opera. Nel determinare le prospettive di investimento, sono importanti altri importanti indicatori delle condizioni finanziarie dell'azienda, come l'importo del capitale proprio dell'azienda, il rendimento delle attività e il fatturato dei fondi dell'impresa.
Idealmente, l'indicatore in esame dovrebbe essere correlato al flusso di capitale. A seconda dello specifico settore di attività, la stima del tasso di attualizzazione può tenere conto del rapporto tra flusso di capitale e capitale o fondi investiti dell'impresa. Ad esempio, nel settore immobiliare, viene utilizzata più spesso la seconda opzione.
Va notato che il tasso di sconto non è un divisore o un moltiplicatore utilizzato per calcolare il valore dell'impresa. Molto spesso, viene utilizzato per calcolare il reddito differito in un momento specifico.
Il termine in esame è strettamente correlato a un concetto come il tasso di capitalizzazione, nonché a un indicatore molto vicino ad esso: il coefficiente di capitalizzazione. Studiamo le loro specifiche in modo più dettagliato.
Qual è il tasso di capitalizzazione?
Ai sensi della il tasso di capitalizzazione è generalmente inteso come un indicatore che riflette l'effettiva correlazione tra il fatturato annuo dell'investitore e il valore dell'impresa. A sua volta, il rapporto di capitalizzazione è il tasso di ricavo che riflette la correlazione tra ricavo e valore di un'impresa.
Il tasso in questione è calcolato tenendo conto del valore del tasso di attualizzazione. Per determinarlo, è necessario tenere conto della dinamica della crescita o del calo delle entrate - di norma, la media annuale. Dal tasso di sconto vengono detratti gli indicatori corrispondenti a tale dinamica.
Questa caratteristica del calcolo del tasso di capitalizzazione determina un valore inferiore del rapporto di capitalizzazione rispetto al valore del tasso di attualizzazione.
Si può notare che l'indicatore in questione è in realtà un divisore nella formula per convertire l'utile o il capitale in un indicatore che riflette il valore di un'impresa per lo stesso periodo di tempo.
Pertanto, il calcolo del tasso di capitalizzazione presuppone la determinazione obbligatoria del valore del primo indicatore prima di questo. Per questo, possono essere utilizzate diverse tecniche. Tra i più comuni:
- valutazione di beni classificati come capitale;
- costruzione cumulativa;
- il principio fondato sulla determinazione del patrimonio medio ponderato.
In pratica, il tasso di capitalizzazione viene solitamente applicato nei casi in cui l'investitore voglia valutare l'efficacia dei propri investimenti. Di conseguenza, il suo valore incide sulle prospettive di prosecuzione della cooperazione tra l'investitore e l'impresa.
Confronto
La principale differenza tra il tasso di sconto e la capitalizzazione è che il primo indicatore è normativo. Viene utilizzato per determinare il valore atteso dei flussi di capitale generati nel corso delle attività aziendali. La seconda si basa sul tasso di sconto, ma riflette l'effettiva performance finanziaria. Ciò determina anche la differenza tra gli indicatori in esame, riflettendo le modalità del loro utilizzo pratico nel rapporto tra l'impresa e l'investitore.
Determinata qual è la differenza tra tasso di attualizzazione e capitalizzazione, fissiamo le conclusioni in tabella.
Tabella
| Tasso di attualizzazione | Tasso di capitalizzazione |
| Cosa hanno in comune? | |
| Il tasso di capitalizzazione è calcolato sulla base di indicatori al tasso di sconto - sottraendo da essi le cifre che riflettono la crescita o la diminuzione del reddito in un determinato periodo di tempo, di solito un anno fiscale | |
| Qual è la differenza tra loro? | |
| È un indicatore che riflette le aspettative dell'investitore | È un indicatore che riflette i risultati effettivi dell'investimento |
| Può influenzare la decisione dell'investitore di concludere un contratto con la società | Può influenzare la decisione dell'investitore di rinnovare il contratto con la società |
