Разлика между дисконтовия процент и процента на капитализация.

В икономическата теория съществуват понятия като процент на дисконтиране и процент на капитализация. Какви са техните характеристики? Каква е разликата между дисконтовия процент и капитализацията?

Какъв е дисконтовият процент?

Под дисконтовият процент е обичайно да се разбира показателят, отразяващ възвръщаемостта на инвестициите, очаквана от инвеститора, за да се определят перспективите за инвестиране в бизнеса. По правило въпросният показател е важен на етапа на решението на инвеститора да сключи договор с предприятието.

Дисконтовият процент може да се разглежда от инвеститора заедно с други икономически показатели, като например текущия темп на инфлация, както и нивото на възвръщаемост на инвестицията средно за сегмента, в който дружеството оперира. При определяне на перспективите за инвестиции са важни и други важни показатели за финансовото състояние на компанията - като размера на собствения капитал на компанията, възвръщаемостта на активите и оборота на средства в предприятието.

В идеалния случай разглежданият показател следва да бъде свързан с капиталовия поток. В зависимост от конкретния бизнес сегмент, оценката на дисконтовия процент може да вземе предвид съотношението на капиталовия поток към собствения капитал или инвестираните средства на фирмата. Например при недвижимите имоти най -често се използва вторият вариант.

Следва да се отбележи, че дисконтовият процент не е делител или множител, използван за изчисляване на стойността на предприятието. Най -често се използва за изчисляване на отсрочен доход в определен момент от време.

Разглежданият термин е тясно свързан с такова понятие като степента на капитализация, както и с много близък показател към него - коефициентът на капитализация. Нека да проучим техните специфики по -подробно.

Каква е степента на капитализация?

Под нормата на капитализация обикновено се разбира като индикатор, който отразява действителната връзка между годишните приходи на инвеститора и стойността на предприятието. На свой ред коефициентът на капитализация е процентът на приходите, който отразява връзката между приходите и стойността на фирмата.

Въпросната ставка се изчислява, като се вземе предвид стойността на дисконтовата ставка. За да го определим, е необходимо да се вземе предвид динамиката на растеж или спад на приходите - като правило средногодишните. Индикаторите, съответстващи на тази динамика, се приспадат от дисконтовия процент.

Тази характеристика на изчисляването на степента на капитализация причинява по -ниска стойност на коефициента на капитализация в сравнение със стойността на процента на дисконтиране.

Може да се отбележи, че въпросният индикатор всъщност е делител във формулата за преобразуване на печалбата или капитала в показател, отразяващ стойността на бизнес за същия период от време.

По този начин изчисляването на нормата на капитализация предполага задължителното определяне на стойността на първия показател преди това. За това могат да се използват различни техники. Сред най -често срещаните:

  • оценка на активи, класифицирани като капитал;
  • кумулативна конструкция;
  • принципът, основан на определянето на среднопретегления капитал.

На практика нормата на капитализация обикновено се прилага в случаите, когато инвеститорът иска да оцени ефективността на собствените си инвестиции. Следователно стойността му влияе върху перспективите за продължаване на сътрудничеството между инвеститора и фирмата.

Сравнение

Основната разлика между дисконтовия процент и капитализацията е, че първият показател е нормативен. Използва се за определяне на очакваната стойност на капиталовите потоци, генерирани в хода на стопанска дейност. Вторият се основава на дисконтовия процент, но отразява действителните финансови резултати. Това определя и разликата между разглежданите показатели, отразяващи начините за тяхното практическо използване в отношенията между предприятието и инвеститора.

След като установихме каква е разликата между дисконтовия процент и капитализацията, нека поправим заключенията в таблицата.

Таблица

Ставка на отстъпка Процент на капитализация
Какво общо имат?
Коефициентът на капитализация се изчислява въз основа на показатели с дисконтовия процент - като се извадят от тях цифрите, отразяващи растежа или намаляването на доходите за определен период време, обикновено данъчна година
Каква е разликата между тях?
е индикатор, който отразява очакванията на инвеститорае индикатор, който отразява действителните резултати от инвестицията
Може да повлияе на решението на инвеститора да сключи договор с дружествотоМоже да повлияе на решението на инвеститора да поднови договора с дружеството
.