الفرق بين معدل الخصم ومعدل الرسملة.

في النظرية الاقتصادية ، هناك مفاهيم مثل معدل الخصم ومعدل الرسملة. ما هي ميزاتهم؟ ما هو الفرق بين معدل الخصم والرسملة؟

ما هو معدل الخصم؟

تحت سعر الخصم من المعتاد فهم المؤشر الذي يعكس العائد على الاستثمار المتوقع من قبل المستثمر من أجل تحديد آفاق الاستثمار في الأعمال التجارية. كقاعدة عامة ، يكون المؤشر المعني مهمًا في مرحلة قرار المستثمر بإبرام عقد مع المؤسسة.

يمكن للمستثمر النظر في معدل الخصم إلى جانب المؤشرات الاقتصادية الأخرى ، مثل ، على سبيل المثال ، معدل التضخم الحالي ، وكذلك مستوى العائد على الاستثمار في المتوسط ​​للقطاع الذي فيه الشركة يعمل. عند تحديد احتمالات الاستثمار ، تعتبر المؤشرات المهمة الأخرى للوضع المالي للشركة مهمة - مثل مقدار رأس مال الشركة ، والعائد على الأصول ، ودوران الأموال في المؤسسة.

من الناحية المثالية ، يجب أن يكون المؤشر قيد الدراسة مرتبطًا بتدفق رأس المال. اعتمادًا على قطاع الأعمال المحدد ، قد يأخذ تقدير معدل الخصم في الاعتبار نسبة تدفق رأس المال إلى حقوق ملكية الشركة أو الأموال المستثمرة. على سبيل المثال ، في العقارات ، يتم استخدام الخيار الثاني غالبًا.

وتجدر الإشارة إلى أن معدل الخصم ليس مقسومًا عليه أو مُضاعِفًا يستخدم لحساب قيمة المنشأة. في أغلب الأحيان ، يتم استخدامه لحساب الدخل المؤجل في نقطة زمنية محددة.

يرتبط المصطلح قيد الدراسة ارتباطًا وثيقًا بمفهوم مثل معدل الرسملة ، بالإضافة إلى مؤشر قريب جدًا منه - نسبة الرسملة. دعونا ندرس تفاصيلها بمزيد من التفصيل.

ما هو معدل الرسملة؟

تحت رقم عادة ما يُفهم معدل الرسملة على أنه مؤشر يعكس الارتباط الفعلي بين الإيرادات السنوية للمستثمر وقيمة المؤسسة. في المقابل ، نسبة الرسملة هي معدل الإيرادات الذي يعكس الارتباط بين الإيرادات وقيمة الشركة.

يتم احتساب السعر المعني مع الأخذ في الاعتبار قيمة معدل الخصم. من أجل تحديد ذلك ، من الضروري مراعاة ديناميكيات النمو أو انخفاض الإيرادات - كقاعدة عامة ، المتوسط ​​السنوي. يتم خصم المؤشرات المقابلة لهذه الديناميكيات من معدل الخصم.

هذه الميزة لحساب معدل الرسملة تؤدي إلى انخفاض قيمة نسبة الرسملة مقارنة بقيمة معدل الخصم.

يمكن ملاحظة أن المؤشر المعني هو في الواقع قاسم في صيغة تحويل الربح أو رأس المال إلى مؤشر يعكس قيمة الأعمال لنفس الفترة الزمنية.

وبالتالي ، فإن حساب معدل الرسملة يفترض مسبقًا التحديد الإلزامي لقيمة المؤشر الأول قبل ذلك. لهذا ، يمكن استخدام تقنيات مختلفة. من بين أكثرها شيوعًا:

  • تقييم الأصول المصنفة كرأس مال.
  • بناء تراكمي ؛
  • مبدأ قائم على تحديد متوسط ​​رأس المال المرجح.

من الناحية العملية ، يتم تطبيق معدل الرسملة عادة في الحالات التي يرغب فيها المستثمر في تقييم فعالية استثماراته. وبالتالي ، فإن قيمتها تؤثر على آفاق استمرار التعاون بين المستثمر والشركة.

المقارنة

الفرق الرئيسي بين معدل الخصم والرسملة هو أن المؤشر الأول معياري. يتم استخدامه لتحديد القيمة المتوقعة لتدفقات رأس المال المتولدة في سياق الأنشطة التجارية. والثاني يستند إلى معدل الخصم ، ولكنه يعكس الأداء المالي الفعلي. يحدد هذا أيضًا الفرق بين المؤشرات قيد الدراسة ، مما يعكس طرق استخدامها العملي في العلاقة بين المؤسسة والمستثمر.

بعد تحديد الفرق بين معدل الخصم والرسملة ، دعونا نصلح الاستنتاجات في الجدول.

الجدول

معدل الخصم معدل الرسملة
ما هو المشترك بينهم؟
يتم حساب معدل الرسملة على أساس المؤشرات بمعدل الخصم - عن طريق طرح الأرقام التي تعكس النمو أو الانخفاض في الدخل خلال فترة معينة منها من الوقت عادة سنة ضريبية
ما الفرق بينهما؟
هو مؤشر يعكس توقعات المستثمرهو مؤشر يعكس النتائج الفعلية للاستثمار
قد يؤثر على قرار المستثمر بإبرام عقد مع الشركةقد يؤثر على قرار المستثمر بتجديد العقد مع الشركة
.